Dobânda de politică monetară rămâne neschimbată
Banca Națională a României (BNR) a decis, în ședința de marți, să mențină dobânda de politică monetară la 6,50% pe an. Decizia a fost luată în contextul unei inflații care continuă să scadă, dar și al unui nivel ridicat de incertitudine. BNR monitorizează atent evoluțiile interne și internaționale, fiind pregătită să utilizeze instrumentele disponibile pentru a asigura stabilitatea prețurilor pe termen mediu.
Totodată, Consiliul de Administrație al BNR a stabilit menținerea ratei dobânzii pentru facilitatea de creditare (Lombard) la 7,50% pe an și a ratei dobânzii pentru facilitatea de depozit la 5,50% pe an. De asemenea, s-a decis menținerea nivelurilor actuale ale necesarului de rezerve minime obligatorii pentru pasivele în lei și valută ale instituțiilor de credit.
Inflația, în scădere lentă
Potrivit datelor BNR, rata anuală a inflației a continuat să scadă lent în primele două luni ale anului 2026, ajungând la 9,31% în februarie, comparativ cu 9,69% în decembrie 2025. Scăderea a fost determinată în principal de încetinirea semnificativă a creșterii prețurilor la energie electrică și gaze naturale. Aceste evoluții au fost parțial contrabalansate de tendințe opuse în cazul alimentelor procesate, prețurilor administrate, produselor din tutun și combustibililor.
Inflația calculată pe baza indicelui armonizat al prețurilor de consum (IAPC) a scăzut la 8,3% în februarie 2026, de la 8,6% în decembrie 2025. În același timp, rata medie anuală a inflației IPC a crescut la 8,1% în februarie 2026, de la 7,3% în decembrie 2025, iar rata medie anuală a inflației calculată pe baza IAPC a crescut la 7,3% în februarie 2026, de la 6,8% în decembrie 2025.
Activitatea economică și evoluția creditului
Datele BNR arată o contracție de 1,9% a economiei în trimestrul patru din 2025, după o scădere de 0,1% în trimestrul precedent. Acesta este un aspect care face probabil o adâncire mai pronunțată a deficitului de cerere agregată în această perioadă. Creșterea economică s-a decelerat la 0,2% în trimestrul patru din 2025, de la 1,7% în trimestrul trei, în special ca urmare a scăderii contribuției modificării stocurilor, dar și a contracției consumului gospodăriilor.
În contrast, formarea brută de capital fix a continuat să-și accelereze creșterea, iar exporturile nete au revenit pe o traiectorie ascendentă. Deficitul comercial s-a contractat pe parcursul trimestrului patru din 2025, iar deficitul de cont curent a înregistrat o ușoară diminuare.
Rata anuală a creditului acordat sectorului privat a oprit tendința descendentă începută în iunie 2025, înregistrând creșteri ușoare în primele două luni ale anului 2026. Acesta a atins 6,8% în februarie, de la 6,2% în decembrie 2025. Componenta în lei a înregistrat o ușoară accelerare, în timp ce creșterea creditelor în valută s-a accelerat. Următoarea ședință a Consiliului de Administrație al BNR dedicată politicii monetare va avea loc pe 15 mai 2026.
