Carrefour România, vândut la un preț considerabil mai mic decât media europeană
Grupul francez Carrefour se pregătește să cedeze operațiunile din România către familia Pavăl, proprietarii Dedeman. Vânzarea, confirmată oficial, ridică semne de întrebare cu privire la prețul de tranzacție, care pare a fi sub standardele europene. Potrivit informațiilor comunicate de companie, oferta primită este considerată „atractivă”.
Valoarea de întreprindere a tranzacției, care include și datoriile, este estimată la 823 de milioane de euro. Această sumă corespunde unui multiplu de 4,8 ori EBITDA (profitul înainte de dobânzi, taxe, deprecieri și amortizări) și de 28,4 ori ROI (rentabilitatea investiției). Businessul local include aproape 480 de magazine sub diferite formate și a generat afaceri de 2,8 miliarde de euro anul trecut. Acordul ar urma să fie finalizat în a doua jumătate a anului 2026.
Discount semnificativ față de media pieței europene
Analiza datelor privind fuziunile și achizițiile (M&A) în sectorul de retail și bunuri de larg consum din Europa indică faptul că prețul de vânzare este mai mic decât media. Un raport realizat de Forvis Mazars și Mergermarket arată că multiplul median EV/EBITDA în Europa a fost de 10,6x în 2024-2025 pentru retail și FMCG (bunuri de larg consum), în timp ce Carrefour România a fost evaluat la un multiplu de 4,8x. Aceasta înseamnă că francezii au acceptat să vândă cu un discount considerabil.
În sectorul imobiliar, a fost înregistrat un multiplu de 19,4x în perioada 2024-25. Tehnologia ocupă locul al doilea, cu un nivel de 13,9x. Creșterea cea mai mare a fost înregistrată de sectorul de retail și bunuri de larg consum, care a urcat la 10,6x. În 2023-2024, multiplul median EV/EBITDA a fost de 7,8x, iar în 2022-2023, de 6,2x.
Decizia de retragere: România, o piață „mică” pentru Carrefour
Reprezentanții Carrefour au explicat decizia de a vinde businessul din România prin dorința de a se concentra pe piețele strategice. „Am decis să ne concentrăm atenția pe țările strategice, pe cele importante, iar România era o piață mică, reprezentând 3,5% din vânzările grupului”, au declarat oficialii companiei.
Deși operațiunile din România sunt încă profitabile, cu o creștere de 1,5% în 2025, peste Belgia (0,8%) și Polonia (-1,7%), scăderea puterii de cumpărare și inflația de aproape 10% au afectat volumele de vânzări. „În România, volumele de vânzări au scăzut pe fondul măsurilor de austeritate anunțate de guvern, care au afectat puterea de cumpărare și încrederea consumatorilor, în timp ce piața din Polonia a rămas dificilă și competitivă, și aici vânzările în volume fiind sub presiune”, au mai precizat reprezentanții companiei.
Carrefour, prezent în 40 de țări, are operațiuni directe în doar șapte: Franța, Spania, Belgia, Polonia, România, Brazilia și Argentina. Tranzacția cu familia Pavăl este așteptată să fie finalizată în 2026, cu rezervele de rigoare din partea autorităților competente.
