Obligațiunile de stat ale României, sub presiune. Dobânzile cresc pe fondul tensiunilor globale
Piețele financiare românești resimt efectele tensiunilor geopolitice, cu ieșiri de capital și creșteri ale dobânzilor la obligațiunile de stat. În debutul ședinței de miercuri, dobânzile pentru obligațiunile pe termen lung (10 ani) au urcat cu 0,29 puncte de bază. Această evoluție reflectă o creștere a volatilității pe piețele internaționale, alimentată de incertitudinea generată de conflictul din Orientul Mijlociu.
Creșterea dobânzilor, un semnal de alarmă
Presiunea de vânzare pe obligațiunile românești a fost semnificativă. Anterior, vineri, înainte de începerea campaniei militare americano-israeliene asupra Iranului, dobânda suverană pe 10 ani a atins 6,28%, cel mai scăzut nivel din ultimii doi ani. Creșterea dobânzilor s-a manifestat pe toate scadențele, nu doar pe termen lung, sugerând o retragere generalizată a investitorilor. Această tendință indică o scădere a încrederii în stabilitatea și perspectivele economice ale României.
Analistii subliniază că investitorii erau deja investiți în piețele emergente, cumpărând titluri de stat în lei, înainte de a se produce aceste evenimente. Mulți au achiziționat obligațiuni anticipând scăderi ale dobânzilor și ale inflației. „Orice escaladare militară poate duce rapid la retrageri de capital și scăderi ale cursului valutar”, au avertizat aceștia.
Leul sub presiune, investitorii caută refugiu în euro
Pe lângă obligațiuni, și leul a fost supus presiunii. Marți, pe piața valutară locală, moneda națională a depășit temporar pragul de 5,1 lei pentru un euro. Această evoluție sugerează că Banca Națională a României ar fi intervenit în piață pentru a stabiliza cursul de schimb. În astfel de momente tensionate, investitorii și populația caută active de refugiu, iar în România, euro este considerat adesea un activ sigur.
La nivel global, obligațiunile țărilor din piețele emergente au înregistrat ieșiri de capital în ultimele zile. JP Morgan a recomandat investitorilor să își reducă expunerea pe obligațiuni în lei și, în general, în țările emergente, după atacul asupra Iranului. Banca a avertizat că situația poate genera oscilații mai ample pe burse și piețele valutare. Această atitudine reflectă o evaluare prudentă a riscurilor asociate investițiilor în aceste piețe, în contextul instabilității regionale.
Perspectivele economice și potențialul inflaționist
Potrivit experților, incertitudinea este principala preocupare. Escaladarea conflictului ar putea duce la retrageri de capital și la deprecieri valutare suplimentare. „Este posibil să reducem și mai mult expunerea sau, dimpotrivă, să o creștem din nou într-un interval mai scurt decât de obicei, având în vedere imprevizibilitatea conflictelor armate”, au transmis strategii.
Scenariile analiștilor includ posibilitatea unui șoc masiv de ofertă, similar cu cel din perioada pandemiei, dar cu un impact redus. Acest lucru ar putea alimenta presiunile inflaționiste.
În contextul acestor evoluții, atenția se concentrează pe măsurile pe care le vor lua autoritățile pentru a stabiliza piețele financiare și pentru a proteja economia. Următoarele ședințe ale Băncii Naționale a României vor fi cruciale în stabilirea direcției politicii monetare și în gestionarea riscurilor.
