Piața de acțiuni din Statele Unite a suferit cel mai abrupt început de an din 2022 încoace, indicele S&P 500 înregistrând o scădere de 4,6% în primele trei luni ale anului 2026. Performanța slabă a fost accentuată de o serie de factori, inclusiv instabilitatea geopolitică, șocurile energetice și reevaluarea modelelor de afaceri în era inteligenței artificiale.
Indicele Nasdaq a consemnat o scădere și mai pronunțată, de 7,1%, reflectând presiunea suplimentară exercitată asupra companiilor de tehnologie. Raportul Departamentului de Analiză al TradeVille a scos în evidență influența războiului SUA-Israel-Iran, impactul asupra prețurilor petrolului și incertitudinile generate de politica comercială a administrației Trump.
Un început de an imprevizibil
Debutul primului trimestru a fost promițător, cu o creștere de 1,34% pentru S&P 500 în ianuarie. Sectorul tehnologic, cu accent pe stocare și biotehnologie, a condus avansul. SanDisk a crescut cu 59% în ianuarie, iar Moderna a înregistrat o creștere de 50%, susținută de rezultate pozitive ale testelor clinice.
Situația s-a schimbat radical după 28 februarie, când s-au suprapus trei crize majore. Atacurile asupra Iranului și închiderea Strâmtorii Hormuz au generat un șoc energetic, prețul petrolului Brent depășind 100 de dolari pe baril. Al doilea șoc a fost reprezentat de reevaluarea companiilor software, în timp ce al treilea factor de presiune a fost impus de politica comercială.
Luna martie a adus cel mai accentuat episod de scădere a expunerii la risc, S&P 500 scăzând cu 4,6%, Dow Jones cu 4,2%, iar Nasdaq cu 7,1%.
Câștigători și perdanți pe Wall Street
Printre companiile cu cele mai bune performanțe din S&P 500 în primul trimestru, s-au remarcat cele expuse la creșterea prețurilor energiei, perturbările lanțurilor de aprovizionare și relansarea segmentelor de hardware și infrastructură tehnologică. Sandisk a condus clasamentul, LyondellBasell și Dow au beneficiat de blocajele din industria chimică, în timp ce Lumentum și APA au urmat trendul.
La polul opus, cele mai slabe rezultate au fost înregistrate de companiile din software, advertising tech și platforme de tranzacționare. AppLovin, Robinhood, The Trade Desk, Workday și CoStar Group s-au confruntat cu dificultăți pe fondul reevaluării și al incertitudinilor.
Grupul Magnificent 7, format din cele mai mari companii de tehnologie, a înregistrat o scădere cumulată de 12%. Microsoft a avut cel mai slab început de an, cu o scădere de 23%. Meta Platforms a suferit cel mai slab trimestru din 2022, în timp ce Nvidia a înregistrat o scădere de 6,5%.
Perspective pentru viitorul pieței
Un prim trimestru negativ nu garantează un an slab pentru piața de acțiuni. În ultimele 50 de ani, S&P 500 a încheiat anul pe minus în doar opt cazuri după un început de an negativ. Fundamentele corporative rămân solide, cu o creștere estimată a profitului pe acțiune de 13% în primele trei luni din 2026.
JPMorgan estimează un nivel de 7.200 de puncte pentru S&P 500 la finalul anului, în timp ce Bank of America prognozează 6.600 de puncte. Goldman Sachs menține o perspectivă pozitivă, subliniind rolul inteligenței artificiale ca motor principal de creștere. Investițiile în inteligența artificială sunt estimate la 520 de miliarde de dolari în 2026, cu o creștere de 30% față de anul precedent.
În ceea ce privește riscurile, acestea rămân legate de prețurile mari ale energiei, incertitudinile geopolitice și presiunea asupra evaluărilor. Morgan Stanley a redus recomandarea pentru acțiunile globale la „equal weight” și a avertizat că o explozie a prețului petrolului ar putea duce la o scădere de 25% a evaluărilor bursiere globale. Tesla rămâne, de asemenea, expusă unor riscuri semnificative, livrările din primul trimestru din 2026 fiind sub estimări.
