Conform HotNews: Olanda mută aurul din SUA din cauza „tulburărilor geopolitice”
Olanda a transferat 86 de tone de AUR din SUA și Canada în Marea Britanie, invocând explicit „tulburările geopolitice” ca motiv pentru această decizie. Acțiunile Băncii Centrale Olandeze se aliniază cu mișcări similare ale altor țări, inclusiv Franța, care a procedat la transferuri similare. Germania a mutat, de asemenea, cantități semnificative de rezerve în timpul mandatului prezidențial al lui DONALD Trump. Fondul suveran de investiții al Norvegiei a luat în considerare reducerea deținerilor de obligațiuni guvernamentale americane și limitarea ponderii totale a titlurilor de stat din portofoliul său. Această tendință sugerează că problema nu se limitează strict la AUR, ci reflectă o preocupare mai largă pentru stabilitatea activelor deținute în străinătate.
Problema controlului asupra activelor
Principala preocupare a băncilor centrale nu pare a fi legată de securitatea fizică a seifurilor Băncii Rezervei Federale din New York. Mai degrabă, este vorba despre certitudinea accesului neîngrădit la active în perioade de tensiune geopolitică acută. Max Becker de la American Hartford Gold a subliniat că este mai mult o chestiune de control decât de geografie, băncile centrale dorind să își poată mobiliza aurul oricând consideră necesar. Această preocupare a crescut semnificativ după 2022, când înghețarea rezervelor valutare rusești a reamintit guvernelor că rezervele pot fi și un instrument geopolitic.
Politica externă a SUA amplifică incertitudinea
Politica economică și externă a Washingtonului, considerată agresivă de analiști, contribuie la amplificarea incertitudinii. Tarifele comerciale, amenințările la adresa aliaților, conflictul cu Iranul și utilizarea presiunii economice ca instrument de politică externă au creat o reticență crescută în a depozita toate rezervele în custodia americanilor. Steven Blitz, economist-șef american la GlobalData TS Lombard, a afirmat că, deși posibilitatea blocării aurului străin să părăsească New York-ul pare improbabilă în prezent, băncile centrale iau în considerare și riscuri cu probabilitate mică.
Oblicațiunile guvernamentale, barometrul statutului de refugiu sigur
Adevăratul indicator al pierderii statutului SUA de refugiu sigur este piața obligațiunilor de trezorerie. Timp de decenii, acestea au fost activul principal pentru băncile centrale, dar participarea investitorilor străini a scăzut semnificativ, de la aproape 56% în 2008 la aproximativ 31% anul trecut. Datoria publică a SUA a depășit 40 de trilioane de dolari, iar randamentele obligațiunilor pe 10 ani au ajuns aproape de 4,8%. Creșterea continuă a randamentelor, cauzată de cererea investitorilor pentru o primă de risc mai mare, ar accentua această tendință.
Aurul câștigă teren pe fondul creșterii costului încrederii
Aurul a înregistrat o creștere a interesului în ultimii ani, prețul său atingând niveluri record după invazia rusă în Ucraina. Această evoluție nu înseamnă abandonarea dolarului, ci o dorință sporită de diversificare și dețineri de active care nu sunt direct dependente de un alt stat. Deși SUA nu și-a pierdut încă statutul de refugiu sigur, datorită profunzimii și lichidității pieței sale de obligațiuni, încrederea în această piață nu mai este necondiționată. Băncile centrale încep să pună întrebarea dacă dependența de aceeași țară pentru securitatea activelor este inevitabilă.
Sursa: HotNews
