Conform G4Media: Moody’s: Situația politică din România a devenit mai dificilă, afectând consolidarea fiscală
Agenția de evaluare financiară Moody’s a avertizat că instabilitatea politică din România, accentuată de adoptarea moțiunii de cenzură în luna mai și întârzierea formării unui nou guvern, sporește riscul pierderii de impuls în procesul de consolidare fiscală. Acest avertisment vine în contextul menținerii ratingului suveran al României la „Baa3”, ultima treaptă din categoria recomandată investițiilor, cu perspectivă negativă.
Condițiile politice au devenit mai complicate odată cu moțiunea de cenzură împotriva fostului premier, iar fragmentarea politică a generat întârzieri în formarea unei noi administrații. Moody’s se așteaptă ca un nou guvern să preia atribuțiile după vacanța de vară, însă subliniază că instabilitatea politică poate periclita implementarea măsurilor necesare pentru reducerea deficitului și stabilizarea datoriei publice.
Fragmentarea politică actuală crește riscul ca eforturile de consolidare fiscală să își piardă din vigoare. Următoarele luni vor fi cruciale pentru evaluarea capacității României de a menține sprijinul politic necesar unei ajustări fiscale prelungite și pentru implementarea măsurilor structurale menite să stabilizeze datoria și să îmbunătățească accesibilitatea acesteia pe termen lung.
Perspectiva negativă persistă, în ciuda progreselor fiscale
Moody’s a confirmat ratingurile pe termen lung ale României la „Baa3”, ultima treaptă înainte de categoria „junk”, însă perspectiva rămâne negativă. Agenția atribuie această perspectivă negativă riscurilor semnificative de implementare asociate programului ambițios de consolidare fiscală, deși recunoaște progresele înregistrate în reducerea deficitului bugetar.
România se confruntă cu aceeași perspectivă negativă din partea tuturor celor trei mari agenții internaționale de evaluare financiară: Moody’s, S&P Global Ratings și Fitch. Acest lucru semnalează o anumită prudență a piețelor financiare internaționale față de economia românească.
Prognoze fiscale: Deficit de 5,8% din PIB în 2026, datoria publică în creștere
În plan fiscal, Moody’s constată că România a reușit să reducă deficitul bugetar într-un ritm mai accelerat decât se anticipa. Eforturile de consolidare fiscală din primul semestru al anului 2026 au depășit estimările anterioare ale agenției și chiar obiectivele stabilite de Guvern.
Agenția prognozează pentru anul curent un deficit bugetar de 5,8% din Produsul Intern Brut (PIB), ca urmare a măsurilor de control al cheltuielilor și a creșterii veniturilor, în pofida condițiilor macroeconomice dificile. Progresele fiscale din 2025 și 2026 au contribuit la încetinirea ritmului de creștere a datoriei publice și a poverii dobânzilor.
Datoria publică este estimată să ajungă la 64,5% din PIB în 2028, după ce a fost de 59,3% în 2025. Cheltuielile cu dobânzile ar urma să crească la 3,3% din PIB în 2028, comparativ cu 2% în 2023. Presiunile asupra finanțelor publice rămân însă importante, necesarul de finanțare al României fiind estimat la aproximativ 12% din PIB, în medie, în perioada 2026–2028.
Teste cheie pentru rating: Bugetul pentru 2027 și legea salarizării
O îmbunătățire a ratingului României este considerată puțin probabilă în condițiile actualei perspective negative. Perspectiva ar putea reveni la „stabilă” dacă vor exista dovezi clare ale continuării sprijinului politic pentru consolidarea fiscală după anul 2026.
Printre semnalele concrete pe care le urmărește Moody’s se numără adoptarea, până la sfârșitul anului 2026, a bugetului pentru 2027, care să reflecte continuarea reducerii deficitului. De asemenea, este esențială adoptarea legii salarizării în sectorul public, pentru stabilizarea și ulterior reducerea cheltuielilor salariale.
În sens invers, un mediu politic și decizional care nu permite continuarea unui efort bugetar susținut pe parcursul mai multor ani ar pune presiune descendentă asupra ratingului. De asemenea, o inversare a reformelor adoptate în ultimii ani ar avea un impact negativ.
Printre punctele forte ale României, Moody’s indică apartenența la Uniunea Europeană, accesul la fonduri europene, cadrul instituțional solid și potențialul de creștere economică. Vulnerabilitățile menționate includ situația politică internă, deficitul structural ridicat de cont curent și expunerea la riscul geopolitic, inclusiv din cauza proximității războiului din Ucraina.
Sursa: G4Media
