Conform Digi24: Retrogradarea Moody’s ar putea crea un „split rating” pentru România
O eventuală retrogradare a României de către agenția de rating Moody’s, programată pentru vineri seara, nu ar însemna automat intrarea țării în categoria „junk”, dar ar putea genera o situație de „split rating”, în care evaluările marilor agenții se contrazic. Acest scenariu ar pune și mai mult accent pe decizia următoare a Standard & Poor’s, programată pentru 2 octombrie, care ar deveni, astfel, decisivă pentru menținerea ratingului de investiții.
Consultantul economic Adrian Negrescu subliniază că decizia Moody’s nu este o sentință finală, ci începutul unui proces. Diferențele metodologice între agenții sunt esențiale: Moody’s pune accent pe perspectivele fiscale și stabilitatea politică pe termen mediu, în timp ce Fitch Ratings a analizat preponderent execuția bugetară semestrială. Deficitul bugetar de aproximativ 2% din PIB în prima jumătate a anului reprezintă, în acest context, cel mai puternic argument al României.
Factori de risc politici și fiscali în analiza Moody’s
Analistul economic menționează că, încă din martie 2026, Moody’s a semnalat riscuri legate de „oboseala de reformă”, potențiala rotație a premierilor în coaliția de guvernare și alegerile parlamentare din 2028. Aceste riscuri par să se fi intensificat. Șeful Consiliului Fiscal, Daniel Dăianu, a afirmat că Moody’s lucrează cu aceleași date, iar guvernul, BNR și ministrul de finanțe nu pot prezenta cifre noi.
Dacă Moody’s ar decide o retrogradare, semnalul ar depăși sfera cifrelor, intrând în zona judecății calitative asupra capacității de guvernare. Această evaluare ar influența direct decizia Standard & Poor’s. Un „split rating”, unde o agenție menține calificativul de investiții, iar alta îl retrogradează, nu echivalează cu intrarea automată în categoria „junk”, dar creează confuzie și poziționează România ca un caz în care „ultima agenție decide”.
Impactul asupra piețelor financiare și următorii pași
În cazul unui „split rating”, atenția piețelor financiare s-ar concentra pe evaluarea Standard & Poor’s din 2 octombrie. Piața ar începe să anticipeze scenariul unei duble retrogradări, ceea ce ar putea declanșa excluderea din indici bursieri și vânzări forțate.
Retrogradarea anunțată de Moody’s nu ar fi, așadar, evenimentul final, ci ar marca startul unei perioade de opt săptămâni. Agenția Fitch Ratings a menținut ratingul suveran al României la „BBB minus”, cu perspectivă negativă, acum o săptămână. Toate cele trei mari agenții de rating – S&P Global Ratings, Moody’s Ratings și Fitch Ratings – au o perspectivă negativă asociată ratingului suveran al României, plasând țara la un pas de calificativul „junk”, nerecomandat pentru investiții. Decizia Moody’s va influența modul în care cele două luni rămase până la evaluarea S&P vor fi percepute: fie ca un răgaz, fie ca un countdown accelerat.
Sursa: Digi24
